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鲍威尔: 美联储已经“越过很多红线” 资产负债表不能无限扩大-新疆喀纳斯湖水怪

鲍威尔: 美联储已经“越过很多红线” 资产负债表不能无限扩大

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鲍威尔表示美联储拥有宝贵的独立授权,但这也意味着美联储只做国会指派的事情。美联储确实有一些工具可以在金融体系中发挥作用,但这些工具仅会在紧急情况下使用,比如全球金融危机和本次疫情,且这些工具必须得到财政部部长的批准。这些工具非常强大,但它们也有局限性。美联储现在的工具是贷款工具而非支出工具。因此,美联储没有能力向人们提供资金,不管他们受到多么直接的影响。

着眼于全球经济形势,鲍威尔表示疫情对于一些贫穷的国家是非常具有挑战性的,这些国家的医疗基础设施和政策空间有限。包括国际货币基金组织等机构正在利用更多的资源尽力帮助这些国家,这些国际组织可能将需要来自美国等国家的大量支持。

“现在睡得比二月末三月初好多了。”鲍威尔回答。

有评论指出欧洲和日本央行在很久以前就将隔夜利率推至负值,并一直保持在这一水平。然而,甚至在鲍威尔担任美联储主席之前,美联储就已经非常明确地表示没有推行负利率的意图。鲍威尔回应道,当经济疲软时,美联储当然会降低利率,当经济走强时会提高利率,以防止经济过热。在金融危机期间,美联储承诺将政策利率维持在零很长一段时间,美联储还实行了量化宽松政策以降低长期收益率。而现在美联储不再认为这两个工具是非标准的工具,它们就在工具箱里。

负利率的使用效果喜忧参半,世界各地的央行对于负利率提供帮助的证据是很模糊的。鲍威尔表示,负利率干扰了银行所经历的信贷中介过程:银行吸收存款,并将其贷出。而政策利率为负将压碎银行的利润,这使他们减少贷款。还有其他可能的负面影响,美联储也有制度安排,这在负利率下是行不通的。

鲍威尔: 美联储已经“越过很多红线” 资产负债表不能无限扩大

鲍威尔再一次解释了主街借贷便利(Main Street Lending Facility)是为中小企业服务的。这些公司的规模不够大或者在某种程度上没有进入资本市场的能力。所以他们无法通过发行公共债券或股本获得资金。但建立这项便利这是非常具有挑战性的,因为不同行业不同公司的信贷需求是非常多样化的。一些人以资产为抵押借款,一些人以现金流为抵押,还有一些人很不稳定。因此,找出适合各个市场的信贷产品是一个挑战。

目前的危机对于美国来说是一个艰难的时刻,数百万人失去了工作,未来前景同样充满不确定性。鲍威尔表示美联储坚定地致力于利用全部的工具,尽所能提供一些缓解和稳定性已达到经济恢复。并通过帮助就业以及避免企业不必要的破产来缓解长期的损失。 (编辑:臻臻)

鲍威尔强调保证透明度对于美联储来说非常重要,他表示:“如果市场了解你在做什么,他们就会帮你完成工作”。所以美联储一直非常努力的向公众披露一切信息以避免任何形式的误解。

鲍威尔表示美联储从金融危机中吸取了很多教训,并尝试通过多种方式恢复市场功能:购买大量国债、帮助短期货币市场,向企业、市政当局和州提供信贷。这是美联储在现代历史上从未做过的事情。与金融危机不同,本次危机中的金融系统有充足的资本、较高的了流动性并能更好的管理风险。

与此同时,鲍威尔表示美联储的行动不会带来收入的不平等。美联储的一切行动都是为了使员工得到更好的机会,保住自己的工作、回到原来的工作岗位、或者最终找到一份新工作。这就是为什么美联储要在帮助在3月22日前为投资级而随后被降级的“堕落天使”,这些公司拥有上千万的员工。

此外,鲍威尔表示未来存在不确定因素如第二波疫情爆发。经济的全面复苏真的取决于人们对于安全性的信心。此外,目前的通货膨胀面临的是下行风险而不是上行风险。物价在下降,在一段时间内可能会看到疲软的通胀数据。对于资产负债表,鲍威尔表示美联储的资产负债表不可能是无穷大的,但他对现在所处的状况感到满意,美联储现在所做的事情不会对通货膨胀到金融稳定性构成风险。

鲍威尔表示,离主街借贷便利的第一笔贷款还有几天,美联储已经从此前发布细则后收到的反馈中学习,并愿意继续从经验中学习。目前来看最小的贷款可能是50万,最大的贷款可能超过1亿。

“睡得好吗?”前美联储副主席艾伦·布林德在节目一开始问道。

借贷能力指的是美联储只会向有偿还能力的人贷款,但由于美联储在本次危机中踏入了此前从未触及到的领域,因此可能会出现由借款人无法偿还的情况(如近期备受关注的租车公司赫兹)。对于这一问题,鲍威尔表示在本次史无前例的事件中,他与同事都认为美联储应该动用全部工具。尤其是在看到失业率飙升,经济活动停滞后。因此美联储“越过了很多红线”,但鲍威尔认为在现阶段做这些决定是合理的,其他的问题可能要后续再讨论。

周五线上讲话截图美联储主席鲍威尔在普林斯顿大学赞助的一场讨论中与前美联储副主席艾伦·布林德(Alan Blinder)就目前热点话题进行了讨论。鲍威尔强调由于诸多原因,负利率并不是美联储会考虑的工具。美国通货膨胀存在下行压力,且美联储的资产负债表不能无限扩大,但他对现在所处的状况感到满意。本此危机中美联储已经“越过了很多红线”,但鲍威尔认为在现阶段做这些决定是合理的。此外,鲍威尔表示,备受瞩目的主街借贷便利将于未来几天正式启动。

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本文来源:鲍威尔: 美联储已经“越过很多红线” 资产负债表不能无限扩大 责任编辑:杨贵妃哪里人 2020年05月30日 16:00:37

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